Готовые работы → Рынок ценных бумаг
контрольная: 1 Опишите с точки зрения инвестора преимущества и недостатки следующих типов заявок. 6. Вычислите ставку доходности вложения Бака Юинга в пунктах (б) и (в) задачи 2 при условии, что кредит был открытым в течении года, процентная ставка равнялась 10%, 14 Пуч Барнхат покупает с использованием маржи 100 акций компании А по 50 руб. Одновременно он продает «без покрытия» 200 акций компании Б по 20 руб. Исходный требуемый уровень маржи равен 60%. 1 Если реальная ставка инвестирования в некотором году была раньше 6,0% номинальная – 11,3%, то каков был уровень инфляции в этом году?
2007
Важно! При покупке готовой работы
07-5-159(1)
сообщайте Администратору код работы:
Содержание
Задания 1,6,14
Тема 1. Рынок ценных бумаг
Задание 1
Опишите с точки зрения инвестора преимущества и недостатки следующих типов заявок:
А) рыночная заявка
Б) заявка с ограничением цены
В) стоп-заявка
Задание 6.
Вычислите ставку доходности вложения Бака Юинга в пунктах (б) и (в) задачи 2 при условии, что кредит был открытым в течении года, процентная ставка равнялась 10%, а курсы акций ставили соответственно 60 руб. и 35 руб., причем в течение года фирма не выплачивала никаких дивидендов.
Задание 14
Пуч Барнхат покупает с использованием маржи 100 акций компании А по 50 руб. Одновременно он продает «без покрытия» 200 акций компании Б по 20 руб. Исходный требуемый уровень маржи равен 60%.
А) какова исходная стоимость акций на счете Пуча?
Б) какой будет эта стоимость, если курс акций компании А и Б поднимется соответственно до 55 руб. и 22 руб.?
Тема 2. Оценка безрисковых ценных бумаг
Задание 1
Если реальная ставка инвестирования в некотором году была раньше 6,0% номинальная – 11,3%, то каков был уровень инфляции в этом году?
Задание 6
Рассмотрим три чисто дисконтные облигации со сроками погашения год, два и три и ценами 930,23 руб., 923,79 руб. и 919,54 руб. соответственно. Каждая облигация имеет номинальную стоимость 1000 руб. Основываясь на этой информации, определите годовую, двухгодовую и трехгодовую спот-ставки.
Задание 14
Предположим, что временная зависимость форвардных ставок в настоящий момент является возрастающей. Какая из облигаций будет иметь меньшую доходность к погашению:
А) 15-летняя чисто дисконтная облигация или 10-летняя чисто дисконтная облигация?
Б) 10-летняя облигация с 5%-ными купонными выплатами или 10-летняя облигация с 6%-ными купонными выплатами?
Тема 3. Оценка рискованных ценных бумаг
Задание 1.
Один из самых крупных букмекеров принял в марте ставки на те команды, у которых был шанс попасть на первенство страны по бейсболу. К примеру, вы могли поставить 10 руб. на команду Д, полагая, что именно она будет представлять на первенстве лигу страны. если бы эта команда действительно попала на первенство страны, выигрыш при такой ставке составил бы 1500 руб., в противном же случае он бы равнялся нулю. Выигрыши при ставке в 1 руб. на все команды основной категории лиги страны составляли
| Команда |
Выигрыш при ставке 1 руб. |
|
А |
180 |
|
Б |
210 |
|
В |
60 |
|
Г |
250 |
|
Д |
150 |
Задание 6
Какое значение имеет «дерево событий» для принятия решений по инвестициям?
Задание 14
Определите, в чем состоит разница между ожидаемой доходностью за период владения и доходностью к погашению.
Тема 4. Проблема выбора инвестиционного портфеля
Задание 1
Ниже приводится список некоторого количества портфелей с их ожидаемыми доходностями, стандартными отклонениями и уровнем полезности (измеряемым в условных единицах), которые были рассмотрены Арки Воном. Исходя из этой информации необходимо построить график кривых безразличия инвестора Арки.
|
Портфель |
Ожидаемая доходность (в %) |
Стандартное отклонение (в %) |
Полезность |
|
1 |
5 |
0 |
10 |
|
2 |
6 |
10 |
10 |
|
3 |
9 |
20 |
10 |
|
4 |
14 |
30 |
10 |
|
5 |
10 |
0 |
20 |
|
6 |
11 |
10 |
20 |
|
7 |
14 |
20 |
20 |
|
8 |
19 |
30 |
20 |
|
9 |
15 |
0 |
30 |
|
10 |
16 |
10 |
30 |
|
11 |
19 |
20 |
30 |
|
12 |
24 |
30 |
30 |
Задание 6
Имея следующую информацию об акциях, входящих в портфель, вычислите для каждой акции ожидаемую доходность. Затем, используя эти индивидуальные ожидаемые доходности ценных бумаг, вычислите ожидаемую доходность портфеля.
|
Акция |
Начальная стоимость инвестиций, руб. |
Ожидаемая стоимость инвестиции в конце периода, руб. |
Доля в начальной рыночной стоимости портфеля (в %) |
|
А |
500 |
700 |
19,2 |
|
Б |
200 |
300 |
7,7 |
|
В |
1000 |
1000 |
38.5 |
|
Г |
900 |
1500 |
34,6 |
|
Акция |
Начальная стоимость инвестиций, руб. |
Ожидаемая стоимость инвестиции в конце периода, руб. |
Доля в начальной рыночной стоимости портфеля (в %) |
Доходность |
|
А |
500 |
700 |
19,2 |
40 |
|
Б |
200 |
300 |
7,7 |
50 |
|
В |
1000 |
1000 |
38.5 |
0 |
|
Г |
900 |
1500 |
34,6 |
66,7 |
Задание 14
Здесь перечислены оценки стандартных отклонений и коэффициентов корреляции для трех типов акций:
|
Акция |
Стандартное отклонение (в %) |
Корреляция с акцией: |
||
|
А |
Б |
В |
||
|
А |
12 |
1,00 |
-1,00 |
0,2 |
|
Б |
15 |
-1,00 |
1,00 |
-0,2 |
|
В |
10 |
0,2 |
-0,2 |
1,00 |
Тема 5. Портфельный анализ
Задание 1
Объясните почему большинство инвесторов предпочитают иметь диверсифицированные портфели, вместо того, чтобы вкладывать все свои средства в один финансовый актив. Для объяснения своего ответа используйте изображения множества достижимости и эффективности множества.
Задание 6
Каким образом выводится «бета»-коэффициент из рыночной модели ценной бумаги? Почему ценные бумаги с «бета»-коэффициентом больше 1 называются «агрессивными»? Почему ценные бумаги с «бета»-коэффициентом меньше 1 называются «оборонительными»?
Задание 14
Если дисперсия индекса рынка равна 490, а ковариация ценных бумаг А и Б равняется 470, чему равняется «бета» ценной бумаги Б, если известно, что «бета» ценной бумаги А равняется 1,2?
Тема 6. Модели оценки финансовых активов
Задание 1
Пусть в рыночный портфель входят две ценные бумаги со следующими характеристиками:
|
Акция |
Ожидаемая доходность (в %) |
Стандартное отклонение (в %) |
Доля |
|
А |
10 |
20 |
0,40 |
|
B |
15 |
28 |
0,60 |
Задание 6
Ценная бумага с высоким стандартным отклонением доходности не обязательно сопряжена с высоким риском. Почему можно ожидать, что ценным бумагам, имеющим стандартные отклонения выше средних, будут соответствовать значения коэффициента «бета», превышающие среднее значение?
Задание 14
Исходя из соотношения риска и доходности в модели САРМ, заполните пропущенные строки в следующей таблице:
|
Наименование ценной бумаги |
Ожидание доходность, % |
«бета» |
Стандартное отклонение, % |
Нерыночный риск |
|
А |
? |
0,8 |
? |
81 |
|
Б |
19 |
1,5 |
? |
36 |
|
В |
15 |
? |
12 |
0 |
|
Г |
7 |
0 |
8 |
? |
|
Д |
16,6 |
? |
15 |
? |
Тема 7. Факторный анализ
Задание 1
К факторам, от которых можно ожидать всеобъемлющего воздействия на экономику, относятся ожидаемые значения роста реального ВНП, реальные процентные ставки, уровень инфляции и цены на нефть. Для каждого фактора приведите пример отрасли, от которой можно ожидать высокой чувствительности (как положительной, так и отрицательной) к этому фактору.
Задание 6
Рассмотрим в рамках однофакторной модели ценную бумагу со значением нулевого фактора 4% и чувствительностью к фактору, равной 0,5. Пусть значение фактора равно 10%. При этом доходность ценной бумаги составляет 11%. Какая часть доходности связана с нефакторными элементами?
Задание 14
Рассмотрим факторную модель, в которой двумя факторами являются отношение дохода к цене и отношение балансовой стоимости к рыночной цене. Для акций вида А первое отношение равно 10%, а второе 2. Для акций вида Б эти показатели равны соответственно 15% и 0,9. Нулевые факторы для акций А и Б равны 7 и 9 % соответственно. Чему равны ожидаемые значения указанных факторов, если ожидаемые доходности для акций А и Б равны 18 и 16,5% соответственно?
